
Другими словами: мы больше расположены закрывать прибыльные позиции, нежели убыточные. Таким образом, на поднимающихся рынках объем торговли больше.
Эта теория обращает особое внимание на то, как мы справляемся с потенциальной прибылью. Алаис обнаружил, что мы предпочитаем определенную прибыль небольшого размера неопределенной и вероятностной прибыли намного большего размера, даже если последний статистический показатель говорит, что вероятность успеха высока. Итак, представьте, что у вас есть акция, которая поднялась. Теперь вы можете выбрать между определенной прибылью (позвонить прямо сейчас своему брокеру, продать акцию и взять свою прибыль! Позиции самозащиты также могут объяснить наблюдаемый феномен.
Конечно, существует соответствующая теория для объяснения, как мы ведем себя, когда сталкиваемся с потерями. Продажа акции и, таким образом, принятие убытков становится болезненнее и неприятнее (когда придется отчитываться перед бухгалтером, налоговым инспектором, а также своей семьей) и вызывает более сильное чувство сожаления, чем ведение записей об убытках, в надежде на лучшее. Меир Статман описывал это следующим образом: В итоге люди торгуют по обеим причинам: и по когнитивной, и по эмоциональной.
Они торгуют потому, что думают, что у них есть информация, когда у них нет ничего, кроме шумихи, они торгуют потому, что торговля может вызвать чувство гордости. Торговля вызывает гордость, когда решения оказываются хорошими, но она же приносит и сожаления, когда решения не оказываются хорошими. Инвесторы пытаются избегать боли сожаления, избегая реализации убытков, используя инвестиционных консультантов в роли козлов отпущения и избегая компаний с плохой репутацией.
Шефрин и Статман в 1985 году предложили объяснение, почему люди нерасположены брать свои убытки. Основной ее постулат займы без поручителей для заказа профессиональных фотоуслуг гласит: мы склонны разделять переменные на разные отделы и обращаться с каждым из этих отделов независимо, вместо того чтобы оптимизировать целое.
Сохранение проигрышных позиций, даже если они ограждают нас от займы на карту для оплаты аренды музыкального оборудования инвестирования тех же самых денег во что-нибудь другое, может быть симптомом этого феномена. Мы пытаемся оптимизировать каждое отдельное инвестирование (обычно весьма глупым образом), даже если понимаем, что это может означать потерю вообще любой возможности.
Когнитивный диссонанс может предоставить заключительное объяснение. Продажа убыточной позиции становится действием, подтверждающим диссонанс между нашими надеждами и позициями и реалиями рынка.
Это может проиллюстрировать с помощью модели фон Райджена для экономической психологии (рис.
Рисунок 35 Факторы в модели фон Райджена чрезмерной самоуверенности, объясняющие асимметричность движений объемов торгов.
Глава 15 Затаив дыхание и передумывая Самый важный и единственный фактор формирования рынка ценных бумаг — это человеческая психология. Но когда рынок делает внезапный прыжок, сходит с ума и начинает двигаться зигзагообразно из микрокредит для аренды жилья на короткий срок стороны в сторону, многих одолевает чувство сомнения. Если мы будем изучать движение тренда внимательнее и подробнее, то чаще всего сможем узнать, что быстрые деньги для замены сантехники в действительности происходит. Почему Вялый Рынок на Самом Деле не Вялый Рассмотрим пример. Следовательно, ее графики — учебные пособия массовой психологии. График основан на дневных ценах закрытия по Лондону. Доллар сильно падал в течение 1985 года, продолжив падение в 1986 году, пока в августе не дошел до 155. Затем он остановился и ничего не происходило в августе, в сентябре и в октябре. В течение этих месяцев золото стремительно повышалось над долларом.
Индекс Доу-Джонса и многие другие фондовые рынки росли и снижались, фунт кредиты без залогов для покупки фотокамеры находился в свободном падении, доллар продолжал свой нисходящий тренд против немецкой марки, а английский рынок облигаций стал настоящим полем битвы. Так что же предпринимает японский импортер нефти в случае потребности в долларах? Предварительно он откладывает на самый возможный долгий срок покупку долларов, потому что позже он всегда сможет купить их дешевле.
Но существует предел, до которого человек может ждать. Когда быстрые деньги для замены сантехники ничего не происходит, он, в конце концов, отказывается от попыток купить доллары микрозайм без комиссии для подготовки к смене работы по более низкой цене и проводит свою сделку внутри текущего ценового диапазона.
С другой стороны, что делает спекулянт, продавший доллары в шорт, надеясь купить их обратно по более низкой цене?
Он тоже, в конце концов, теряет терпение и покупает доллары в существующем ценовом интервале.
Поэтому он может инвестировать их во что-нибудь другое. И, наконец, как насчет спекулянта, находящегося вне рынка, но также рассматривающего продажу долларов в шорт? Либо он откладывает свое решение, пока рынок не начнет снова двигаться, либо находит что-нибудь другое, заинтересовавшее его. С течением времени все эти рыночные операторы избавляются от лимитных мгновенные займы на покупку подарочных сертификатов ордеров на покупку или теряют интерес к покупке, потому что рассчитывали ранее купить ниже данной рыночной цены. Тот, кто хотел бы купить по 150, в конце концов пожимает плечами и покупает по 154. Сходным образом все, у кого противоположные ожидания и интерес, постепенно теряют заинтересованность в продаже, так как они рассчитывали сделать это выше рыночной цены. В итоге люди, надеявшиеся продать по 160, пожимают плечами и продают по 154. Через некоторое время многие приказы или интерес совершать сделки, которые в каком-либо ином случае влияли бы на ценовое движение, уже не действуют. Когда рыночное движение останавливается, постепенно понижается давление со стороны желающих быстрые деньги для замены сантехники купить (потенциальная поддержка) ниже рыночной цены и одновременно с этим уменьшается давление со стороны продавцов (потенциальное сопротивление) продать выше рыночной цены. Не сложно увидеть, что это пониженное давление означает, чем дольше рынок безмятежный, тем сильнее будет надвигающийся шторм и окончательный прорыв.
Одновременно с увеличением давления растет неопределенность. Чем больше времени рынок без движений, тем неопределеннее поведение трейдеров на нем (снова позиции знания).
Поэтому действительно очень сложно быть настойчиво медвежьим, если день за днем, неделя за неделей или даже месяц за месяцем рынок ни на дюйм не сдвигается.
Психологическая неопределенность рынка в отношении будущего направления тренда растет с увеличением продолжительности зоны консолидации. Через некоторое время возникает интерес к продаже ниже рыночной цены, равно как и интерес к потенциальной покупке выше рыночной цены. Это также вносит краткосрочные кредиты для оплаты спортивного инвентаря для ребенка свой вклад в настойчивое ожидание прорыва, когда он наконец-то подходит вплотную. Давайте вытащим свои лупы и взглянем на последнюю часть зоны консолидации, показанную на быстрые деньги для замены сантехники Рисунке 37.
В то время как этот рынок двигался в своем узком ценовом канале, покупатели и продавцы блокировали свои обоюдные позиции. В конце концов, одна категория была ликвидирована, очевидно, это были продавцы.
В конечной фазе консолидации активность рынка небольшой кредит для покупки топлива займы наличными на покупку мебели для дачи практически не изменяется. Все, что имело место в течение последнего месяца, это маленькие музыкальные стулья (обратите внимание на канал), которыми в основном интересуются брокеры и межбанковские дилеры. Все остальные выпустили рынок из деньги на карту срочно без отказов на мелкий ремонт в доме своего внимания от скуки или нетерпения. Наконец, все продавцы устранены, и оставшийся избыток покупателей создал восходящий прорыв сквозь вакуум продавцов.
Этот тренд выбился наверх, пройдя сквозь все самоупрочняющиеся стоп-лосс ордера на покупку, и поднялся настолько высоко, что многие передумали уходить, и много новых покупателей вошли в рынок (адаптивные позиции). Если внимательнее присмотреться, график теперь выглядит, как на Рисунке 38. Подъем, который мы видели на Рисунке 37, продолжался до цены 165, и, когда он остановился, долгосрочный нисходящий тренд возобновился.
Рост продолжался до момента краткосрочной консолидации вокруг уровня 160. Все, абсолютно все, в этой точке быки, но некоторые заработали так много прибыли и так быстро, что им не терпится реализовать ее.
Это желание взять прибыль привело к небольшим падениям, продолжавшимся несколько дней, займы онлайн без проверки кредитной истории для оплаты детского сада пока краткосрочные ордера на продажу не закончились. Однако главное, что отсутствовало в тот период, так это важные финансовые новости. Таблица 3 показывает самые важные явления, где все остальное может классифицироваться как варианты.
Эти явления важны, потому что они периодически возникают и часто становятся необходимыми подсказками для любого, пытающегося понять, что происходит в данный момент. Несмотря на то, что все эти явления основаны на человеческой психологии, можно увидеть, что они исходят из логики, которой рыночная игра следует в обязательном порядке. Другими словами, они отражают займ на паспорт на покупку игровых приставок не только немотивированную психологию отдельной личности, но и логический бихевиоризм, возникающий при взаимодействии людей друг с другом.