
Зачем было частным людям и предприятиям брать дополнительные кредиты, если они и так увязли в долгах?
Пожалуй, понижение стоимости кредита облегчило бы проблему задолженности не в большей степени, чем понижение цен на виски помогло бы в борьбе с пьянством. В обоих случаях проблема не в цене эликсира, а в том, как его используют. Мусорные облигации и плохие ставки В конце 1990-х каждая неожиданно возникшая дурацкая идея могла заявиться в кредитный займ на небольшую сумму для покупки фотокамеры кабак и набраться до положения риз. Привлекались, тратились и исчезали триллионы долларов капитала. Оставались только долговые расписки, акции, банковские кредиты и облигации. Они занимали громадные деньги для строительства многообещающих коммуникационных сетей.
Но именно так все и бывает после кредитного загула: компании оказались в тяжелом положении, потому что набрали слишком большие кредиты и тратили их слишком беззаботно.
По той же самой причине в трудной ситуации оказались и потребители. Когда кредит слишком дешев, люди расходуют его легкомысленно.
Но, может быть, это трудности такого рода, которые можно преодолеть с помощью еще более дешевого кредита? Остались головная боль и сожаления, от которых было не отвертеться и которые не забыть. А вместо наивных любителей приходили реалистичные, не идущие на компромиссы инвесторы и опытные специалисты. Цель этих серьезных инвесторов теперь состояла не в выборочной, а в сплошной зачистке рынка.
Он начал заниматься этим бизнесом десятилетия назад и хорошо его знал. Но Массер рискнул, как делают займ на небольшую сумму для организации праздника все, занимающиеся раскруткой акций (возможно, даже Алан Гринспен), и проиграл. Акции, которые за займ без поручителей для покупки нового компьютера пару месяцев до этого стоили 738 млн долл. С Массером было покончено, хотя мировые финансовые издания продолжали сообщать, что Гринспен спешит на выручку.
Акционеры тоже верили, что Гринспен пока еще придерживает свой пут-опцион, который защитит их от убытков. Можно ли было изменить политику Федерального резерва таким образом, чтобы спасти Массеров всего мира?
Или их инвестиции были такими самоубийственными, такими безнадежными, что крах был неизбежен? В финансовом мире есть умные деньги, есть тупые деньги, а есть настолько слабоумные, что просто взывают об эвтаназии. Ну, и что тут можно сделать, когда компания всплыла брюхом вверх? Какие изменения в кредитной политике могли бы вернуть ей потраченные миллионы?
Возможно, она когда-нибудь найдет прибыльную модель.
Но каким образом снижение учетной ставки может вернуть инвесторам 37 млн долл.?
Понижение процентных ставок Федеральным резервом не может чудесным образом сделать экспресс-займ без залога на аренду оборудования для съемок кредит на деньги на карту за 5 минут для организации пикника карты для оплаты штрафов заемщиков кредитоспособными.
Потому что если человек занимает больше, чем может себе позволить, и тратит деньги не на производственные инвестиции, а на красивую жизнь, то при самом низком проценте вы не захотите ссудить ему еще денег. Прежде всего ему нужно привести в порядок свои финансовые дела, и никакие быстрые деньги для ремонта бытовой техники дополнительные кредиты ему в этом не помогут. Согласно Джорджу Соросу, чтобы заработать, нужно определить рыночную тенденцию, опирающуюся на ложные предпосылки, и играть против нее. Уолл-стрит исходила из предположения, что слуга общества, Алан Гринспен, сможет то, чего никто никогда прежде сделать не мог - помешает ценам акций вернуться к исторически средним значениям. Надежду на его успех обосновывали деньги на карты срочно без отказов для аренды помещения для мероприятий самыми разными соображениями.
Однако в истории Федерального резерва трудно найти основания для доверия, которое люди питали к нему.
Главной задачей банка была защита доллара и банковской системы. Однако с момента создания Федерального резерва в 1913 г. А в целом за 87 займ без отказов на покупку инвентаря для туризма лет деятельности Федерального резерва доллар превратился из твердой валюты деньги на карту за 5 минут для организации пикника в нечто, по консистенции напоминающее заварной крем.
Запись показывает, что, произнося эту займы под 0% на аренду офиса для бизнеса фразу, он не захихикал и не улыбнулся. А и в самом деле, если Федеральный резерв не в силах предвидеть надвигающиеся экономические события, как он может избегать столкновений? И тем не менее пут-опцион Гринспена обещал инвесторам беспроигрышные ставки.
Самое время исполнить опцион, открыть шлюзы и займы по паспорту для замены электроники в автомобиле напоить овощи, не так ли? Если у инвесторов исчезнет страх прогореть, они пустятся в еще более рискованные предприятия. К тому же Гринспен понимал пользу от сохранения таинственности. Если его реакции будут известны наперед, рынок учтет это.
Он оказался в западне: пока люди верят в пут-опцион Гринспена, они готовы платить за акции все более нелепые цены. В конце концов, из существования пут-опциона следует, что деньги не пропадут. А вот если председатель Федерального резерва отречется от своего пут-опциона, рынок акций рухнет со всеми неприятными последствиями, которых он хотел избежать.
Когда курс акций начал расти, люди почувствовали себя более богатыми и стали беспечнее тратить деньги. Рынок акций создал богатство (опционы на акции и портфели акций), которое конкурировало за товары и услуги мировой экономики с печатным станком министерства финансов.
Теперь, когда фондовый рынок начал разрушать богатство, Гринспен никак не мог оставаться в стороне. В конце концов, ему придется понизить процентные ставки, и… все знают об этом.
В окружении онлайн-займы круглосуточно для замены старого телевизора пузырей По сообщениям прессы, Алан Гринспен завел привычку по утрам как минимум час отмокать в горячей ванне. Погрузившись в мыльную пену, великий человек, должно быть, размышляет о множестве вещей, в том числе и о своей прелюбопытной карьере. Сейчас, через 200 лет после создания первого современного центрального банка, маэстро, должно быть, обдумывает свои достижения как раз в подходящей ситуации - в окружении созданных мыльных пузырей.
Именно мгновенные займы на покупку книг он столь долгие годы удерживал инфляцию под контролем. Но успех Гринспена был еще грандиознее, чем может вообразить большинство смертных. Разве не он был первым человеком в истории, под руководством которого в течение двух десятилетий бумажные деньги переигрывали золото? Гринспен, который из поклонника золота стал энтузиастом бумажных денег, должен был светиться от удовольствия. Он предположил, что это вселяет веру в будущее управляемых денег (в противоположность тем, что обеспечены золотом или другими материальными активами). Коллекционеры монет лучше других способны оценить масштаб его достижений.
Но именно неразменные экспресс-кредит для ремонта бытовой техники деньги - бумажные деньги, эмитируемые государством и не имеющие обеспечения драгоценными металлами - оказались деньги на карту за 5 минут для организации пикника настоящим прорывом. Бумажные деньги, подобно показателю ориентировочной будущей прибыли, могут быть такими, как пожелает государство.
Полезный инструмент самообмана и надувательства, бумажные деньги способны деньги на карту за 5 минут для организации пикника в одночасье стать ненужной бумагой. Именно это делает его достижения такими… гм, почти неправдоподобными. В руках любого дурака настоящие деньги, скажем, золотые монеты, всегда чегонибудь да стоят.
Вот для того, чтобы бумагу сделать ценнее золота требуется настоящий талант.
В связи с этим Гринспен пошутил, что если бумажные деньги когда-нибудь исчезнут, нам придется использовать для обмена морские раковины или рогатый скот.
Возьмется ли теперь Федеральный резерв, обесценивший валюту, которую должен был оберегать, за спасение всей экономики? Но именно всем этим Федеральный резерв теперь намеревался заняться. Пут-опцион Гринспена сыграл До Кейнса и Фридмена экономисты верили в ньютоновскую модель экономики. Ожидалось, что за бумом должна идти почти равная и противоположно направленная реакция.
Экономическая теория и моральная философия пребывали кредит с плохой кредитной историей для подготовки к переезду в гармонии, являясь элементами самой гуманитарной из наук - исследования того, что реально делают люди.
Великую депрессию рассматривали как неизбежное эхо бума 1920-х годов, усиленное правительственным вмешательством в действие корректирующего рыночного механизма. Они предложили политикам и инвесторам надежду на воскрешение без распятия, на праздник пасхи без великого поста, на обжорство без ожирения, на бум без спада.