
Здесь маржа служит скорее неким залогом добросовестности. Недисциплинированное использование рычага является главной причиной, по которой большинство трейдеров несут потери на фьючерсных рынках. Обычно фьючерсные цены не более волатильны, чем наличные цены соответствующих базовых активов или многих акций, если их рассматривать в таком же качестве. Поэтому своей репутацией инструмента повышенного риска фьючерсы обязаны в основном фактору рычага.
Поэтому гораздо дешевле сократить общий риск портфеля акций, продав не сами акции, а эквивалентную стоимость фьючерсных контрактов на индекс акций.
Если свободные рыночные силы в поиске равновесия выходят за них, то рынок просто доходит до предельной цены и торговля практически прекращается.
Все платежи по фьючерсным контрактам гарантируются расчетной палатой биржи. Поскольку в силу самой своей конструкции фьючерсные рынки тесно привязаны к рынкам соответствующих базовых активов, деньги в долг онлайн для покупки фотоаппарата для хобби фьючерсные цены движутся почти параллельно наличным ценам (действия арбитражеров займ на любые цели для поездки в отпуск надежно предотвращают возникновение сколько-нибудь длительных и значительных рассогласований между фьючерсными и наличными ценами).
Если иметь в виду, что фьючерсная торговля сосредоточена главным образом на финансовых инструментах, то получается, что многие фьючерсные трейдеры по существу являются трейдерами рынков акций, облигаций и валюты. В этом смысле высказывания фьючерсных трейдеров в публикуемых ниже интервью имеют прямое отношение и к тем инвесторам, которые никогда не выходили за рамки торговли акциями и облигациями.
Общее понятие о межбанковском валютном рынке Межбанковский валютный рынок работает двадцать четыре часа в сутки, буквально следуя за движением солнца займ для пенсионеров для найма уборщицы вокруг земли от банковских центров в Америке через Австралию и Дальний Восток в Европу и, наконец, снова возвращаясь в Америку. Он существует для того, чтобы удовлетворять нужды компаний по страхованию валютного риска в условиях быстрых колебаний стоимости валют. Если этот производитель захочет деньги на карты срочно без отказа на оплату гостиницы во время командировки зафиксировать цену поставки в местной валюте (иене), чтобы сполна получить свою прибыль, то он может захеджироваться, продав на онлайн-займы без проверок на оплату гостиницы во время командировки межбанковском валютном рынке эквивалентную долларовую сумму на предполагаемую дату платежа по экспортной сделке.
Банки прокотируют этому производителю обменный курс для требуемой суммы и даты в будущем. Спекулянты торгуют на межбанковском валютном рынке, стараясь заработать на прогнозируемых ими изменениях обменных курсов.
Например, спекулянт, ожидающий понижения британского фунта относительно доллара, продаст форвардный контракт по британскому фунту. Майкл Маркус - Не ждите второго пришествия саранчи Карьера Майкла Маркуса началась в одной из крупных брокерских фирм с должности аналитика- исследователя займы на любые цели для оплаты страховых взносов товарных рынков. Однако из-за почти маниакальной тяги к биржевой игре он оставил работу по найму, чтобы все время отдавать торговле.
Через несколько лет полученная им прибыль превысила суммарный доход всех остальных его коллег. А за десять лет он баснословно увеличил счет компании — в 2500 раз! В тот период и моего, и его профессионального становления мы общались довольно регулярно.
Когда наши прогнозы направления рынка не совпадали, мои доводы обычно казались мне убедительнее, однако потом оказывалось, что прав был Маркус. Наконец, он нашел работу трейдера, весьма преуспел и перебрался на западное побережье. Когда у меня возник замысел этой книги, то одним из первых в списке намеченных собеседников я поставил Маркуса. Сначала он ответил на мое предложение согласием, хотя и нетвердым. А несколько недель спустя — отказался: желание избежать публичности оказалось сильнее природной склонности участвовать в том, что ему нравится. К счастью, ненавязчивые увещевания нашего общего знакомого помогли переубедить Маркуса. Ко времени нашей встречи прошло уже семь лет с тех пор, как мы виделись в последний раз. Интервью состоялось у Маркуса дома в Южной Калифорнии — на вилле, представляющей собой комплекс из двух зданий, расположенных на утесе с видом на его личный пляж. В начале беседы Маркус казался несколько индифферентным и даже замкнутым.
Эта неброская манера лишь усилила впечатление от его рассказа о своей скоротечной попытке стать биржевым трейдером. Но он сразу же оживился, как только разговор зашел о случаях из его трейдерской практики. Как вы впервые заинтересовались фьючерсной торговлей?
Тогда-то через нашего общего приятеля я и познакомился с этим парнем, Джоном.
Он заверил меня, что сможет каждые две недели — как по часам — удваивать мои вложения. Соблазн был до того велик, что не хотелось портить картину излишними деталями.
Кроме того, я боялся, что, узнав их, могу струсить. Не слишком ли он походил на торговца подержанными автомобилями?
Нет, я еще никогда и ни во что не вкладывал деньги и был очень наивен.
Я пригласил этого Джона, тогда старшекурсника с моего же факультета, поработать на меня в качестве советника по торговле на товарных рынках за 30 долл. Время от времени я угощал его картофельными чипсами и содовой. У него была теория, что на такой диете вполне можно прожить.
Вы не поощряли его за успехи — например, дополнительной порцией чипсов?
Мое первое посещение брокерской конторы было очень и очень волнующим.
Это было большое и шикарное здание, внушающее мысль об уйме денег с давней историей.
Всюду мебель из красного дерева и почтительный полушепот. Центром всеобщего внимания было котировочное табло типа тех, что так старомодно пощелкивают: чик, чик, чик. Трейдеры могли наблюдать за ценами на табло со специального балкона, но только в бинокль — так оно было далеко.
Это тоже очень впечатляло, ибо казалось, будто сидишь на трибуне и наблюдаешь за скачками. Я впервые осознал, что дела могут обернуться скверным образом, когда голос из громкоговорителя предложил покупать деньги на карту за 5 минут на улучшение домашних условий соевую муку. Я посмотрел на Джона займ с плохой кредитной историей для оплаты услуг репетитора в надежде найти уверенность и одобрение в его глазах. Мы отдали приказ о покупке и едва получили подтверждение об исполнении, как табло, словно по волшебству, зачикало вниз.
Узнав о моем вступлении в сделку, рынок принял это за сигнал к началу игры на понижение.
Следующая сделка была по кукурузе, и история повторилась. Вы что-нибудь читали о товарных рынках или о торговле? Очевидно, это было едва ли не единственное, что вы знали?
Наша следующая сделка, по пшенице, тоже не удалась. Тогда мы вернулись к кукурузе, и здесь торговля пошла лучше: на проигрыш ушло уже три дня.
Мы оценивали свой успех по числу дней до фиксации проигрыша. Вы всегда закрывали позицию после того, как теряли около 100 долларов? Хотя на одной сделке мы потеряли деньги в долг онлайн для ремонта бытовых приборов примерно 200 долл.
Джон сказал, что сделка верная — на такой не проиграешь. Смысл этого плана я понял довольно смутно, но согласился. Помню свои первые смешанные ощущения — потрясение, страх, неспособность поверить в происходящее. То есть в первую очередь неверной была сама схема сделки.
Тогда откуда же он взял, что сможет займ с плохой кредитной историей для оплаты услуг репетитора каждые две недели удваивать ваши вложения?
Я заявил Джону, что, теперь мне стало ясно, что я знаю столько же, сколько и он, — то есть вообще ничего, а потому собираюсь расстаться с ним. Так что больше никаких чипсов, никакой диетической содовой. Буду мыть посуду и этим заработаю на игровой депозит. Он точно знал, чем будет заниматься: зарабатывать депозит мытьем посуды. Могу лишь предположить, что он живет на Бермудах на свои миллионы, заработанные мытьем посуды. Я же после этого случая быстро наскреб еще 500 долл. Так что все мои первые восемь сделок — пять займ с плохой кредитной историей для оплаты услуг репетитора в паре с Джоном и три собственные — оказались проигрышными. Вам не пришло в голову, что, может быть, биржевая торговля — это не ваше? Я ведь всегда хорошо учился в школе кредиты без справки на подарки близким и поэтому считал, займ с плохой кредитной историей для оплаты услуг репетитора что здесь всё дело лишь в навыке. Однако я уже понял, что действительно должен кое-чему подучиться, прежде чем снова начинать торговлю. Я прочитал книги Честера Келтнера по рынкам пшеницы и соевых бобов и подписался на его рыночный бюллетень, в котором давались рекомендации по торговле. Я последовал первой из них — купить пшеницу — и выиграл. Затем, в промежутке между выходом бюллетеней, рынок вернулся к моей исходной цене покупки, я снова купил и снова выиграл. Я почувствовал, что у меня развивается чутье на торговлю. Даже в самом начале мне нравилось действовать самостоятельно. Последующие события были просто счастливой случайностью. Летом 1970 года, следуя рекомендации Келтнера, я купил три декабрьских контракта по кукурузе.
И как раз в это лето урожай кукурузы был уничтожен саранчой. К той сделке я прикупил еще кукурузы, пшеницы и соевых бобов, опираясь частично на рекомендации из бюллетеня, кредит без процентов для оплаты медицинских услуг а частично — на собственную интуицию.
Часть я снял на подъеме цен, а часть, когда рынки начали клониться вниз.
То есть уже тогда вы действовали инстинктивно верно?