
Хотя я достаточно крупно инвестировал в свои фонды, их клиентскую часть я рассматриваю как подобие колл-опциона. Есть ли практический предел капитала, которым вы можете управлять? На большинстве товарных фьючерсных рынков — конечно, да.
Но на таких рынках, как рынок валют, процентных ставок, а также на товарных рынках типа рынка сырой нефти этот мини-займы на приобретение сезонной одежды предел очень высок. Я намерен очень тщательно следить за увеличением капитала, которым сейчас управляю. Что происходит, когда вы размещаете приказы на тех рынках, которые не относятся к числу самых ликвидных, — то есть исключая рынки казначейских облигаций и основных валют? Не замечали ли вы, что эти приказы действительно движут рынком?
Такое возможно, но я никогда специально не давлю на рынок. Нередко слышишь истории о том, как очень крупные трейдеры пытаются толкнуть рынок вверх или вниз. Это возможно лишь в краткосрочном плане, и в итоге ведет к серьезным ошибкам, которые обычно проявляются в пренебрежении собственными движущими силами рынка, в их недооценке как в фундаментальном, так и в техническом плане.
Те из моих знакомых трейдеров, что переоценили себя и пытались давить на рынок, кончали чрезмерной торговлей и разорением.
Свежий пример — одна британская торговая компания, которая столкнулась с серьезными неприятностями, после того как она попыталась манипулировать рынком сырой нефти. Сначала ей это удалось, но потом контроль над рынком был утрачен и цены на сырую нефть упали на 4 долл. Вероятно, вы сейчас управляете большими деньгами, чем любой другой фьючерсный трейдер в мире. Как вы кредит без процентов для покупки музыкальных инструментов справляетесь с эмоциональным стрессом, когда попадаете в полосу неудач? Эмоциональное бремя торговли очень велико: ведь в любой день я могу потерять миллионы. Если относить такие потери на свой счет, то торговать станет невозможно.
Единственное, что меня лично задевает, — это плохое управление капиталом.
Время от времени у меня случаются достаточно крупные проигрыши. Но я никогда не страдаю от самого процесса потерь, пока они проистекают из здравой торговой тактики. И наоборот: меня пугают такие ситуации, как, например, ликвидация короткой стороны июльско-ноябрьского спрэда по соевым бобам.
Я тогда многому научился по части управления риском. Потеря денег как элемент процесса, когда сегодня выиграл, а завтра проиграл, меня не волнует.
Что послужило причиной — займы до 30 дней на покупку игровых приставок ваши ошибки или непредсказуемость рынка?
Главное заключалось в том, что это был мой займ с мгновенным переводом для подготовки к свадьбе первый опыт торговли на крупном медвежьем товарном рынке, а медвежьи рынки отличаются от бычьих.
Вы оптимистично полагали, что рынки движутся только вверх? Я не учел свойство медвежьего рынка резко падать, а затем быстро восстанавливаться.
Я всё время опаздывал займ для пенсионеров на оплату услуг парикмахера с продажей, после чего выходил из рынка по стоп-приказу при движении, которое впоследствии оказывалось частью широкой модели застоя.
Для открытия позиций на медвежьем рынке надо ловить моменты резких корректирующих подъемов.
Да, вернулся — и разработал множество систем управления риском.
С того времени я стал ежедневно подсчитывать суммарный торговый риск.
На каком рынке вы торгуете валютой — на межбанковском или на фьючерсном?
К тому же это круглосуточный рынок, что для нас важно, потому что мы торгуем буквально двадцать четыре часа в сутки.
В среднем 50—60 процентов прибыли поступает именно от займы до 30 дней на оплату услуг ремонтников них. Фактически это все европейские валюты (включая и скандинавские), Бее основные азиатские и ближневосточные валюты.
Так, покупка британского фунта и продажа долларового эквивалента немецких марок называется кросс-сделкой. Да, займы до 30 дней на оплату услуг ремонтников но всё же более верный и прямой путь — это межбанковский рынок. На межбанковском рынке доллар служит всемирной обменной единицей. Неожиданные известия или обнародование данных экономической статистики, которые расходятся с прогнозами, вызывают резкие изменения в стоимости валют.
Как реагирует на это межбанковский рынок — мягче фьючерсного?
Но в такие моменты расторопный арбитражер неплохо зарабатывает. Эти рынки действительно немного расходятся, но именно немного.
Межбанковский рынок мягче отреагирует на подобные события?
Ведь что происходит на фьючерсном рынке: площадка отступает, открывая дорогу стоп- приказам. Единственная сила, толкающая рынки обратно, — это арбитражеры, у которых есть позиция и на межбанке. Каково соотношение между коммерческими операциями, или хеджированием, и спекулятивными сделками в межбанковской торговле? Федеральная резервная система проводила исследования по этому вопросу. Цифрами сейчас не располагаю, но займы до 30 дней на оплату услуг ремонтников могу сказать, что в своей основе межбанковский валютный рынок — хеджинговый.
Главными спекулянтами на нем являются сами банки и кучка игроков вроде меня.
Почему фьючерсный рынок не смог увеличить свою долю в мировой валютной торговле? Рынок валютных фьючерсов неэффективен в нескольких важнейших отношениях. Во-первых, при хеджировании обычно требуется обеспечить определенный срок и конкретную сумму в долларах. Так, если мне нужно захеджировать 3,6 миллиона долл. На фьючерсном рынке торговля идет лишь на определенные даты и в объемах, которые кратны микрозаймы без комиссии на ремонт системы отопления размеру контракта. Значит, фьючерсный рынок практически не в состоянии соревноваться с межбанковским рынком, который может подогнать хедж для любого клиента? К тому же все операции производятся в рамках стандартных коммерческих банковских отношений. Очень часто это используется хеджером для того, чтобы продемонстрировать свой капитал в виде замороженной прибыли, которая может служить основой для кредитования. Вы не могли бы рассказать о своей методике фундаментального анализа?
Как вы определяете, какой должна быть справедливая цена на рынке? Я априори считаю текущую цену справедливой, а затем пытаюсь представить себе, что может изменить ее тем или иным образом. Хороший трейдер обязан уметь предвидеть различные варианты развития событий.
Я пытаюсь вообразить себе массу различных картинок будущего и жду подтверждения какой-либо из них на практике, проверяя все варианты поочередно. Большинство вариантов неизбежно отпадает в том смысле, что подтверждается лишь малая часть их составляющих. Но потом один из вариантов вдруг подтверждается на уровне девяти из десяти своих элементов.
Ночь на субботу, после краха рынка акций 19 октября, я провел без сна, хотя бессонницей никогда не страдал.
Конечно, я был не единственным трейдером, кто не сомкнул тогда глаз.
Всю следующую неделю я напряженно размышлял, как события той недели скажутся на долларе.
Один из них предполагал всеобщую панику и финансовый конец света.
По этому варианту доллар превращается в самую безопасную политическую нишу, вследствие чего его курс должен сильно вырасти. Так и произошло: во вторник той недели курс подскочил, поскольку многие обналичили свои средства, находившиеся в других займ с низким процентом на покупку сумок и аксессуаров активах. Именно в ту ночь у меня сложилась целостная картина событий.
Во-первых, мир охватила сильнейшая финансовая паника. Во-вторых, Японский банк и Бундесбанк не желали предпринимать каких-либо потенциально инфляционных мер.
Все перечисленное говорило о необходимости каких-то стимулирующих действий. В этих условиях министру финансов Бейкеру ничего не оставалось, кроме как отпустить курс доллара. В результате доллар упадет, а прочие займ для всех для оплаты спортивных секций центральные банки не станут поддерживать его в ущерб собственным интересам.
Поэтому я нисколько не сомневался, что Бейкер поступит именно так. Так что суббота и воскресенье прошли у меня в напряженном ожидании: я понял, что доллар может открыться намного ниже.
Оставалось одно — посмотреть, как в воскресенье вечером откроются дальневосточные рынки. Вы активно торгуете и в нерабочие часы американских деньги на карту за 5 минут на погашение долга быстрый займ на оплату услуг нотариуса рынков?
Во-первых, у меня есть мониторы везде, где я бываю: онлайн-займы без проверок для покупки билетов на концерт и в городе, и в загородном доме. И им предписано немедленно предупреждать вас в случае крупных перемен?
Если какой- либо рынок выйдет за эти рамки, то дежурный обязан подать сигнал: позвонить мне. У меня есть трейдер-помощник, которому в шутку разрешено будить меня не чаще двух раз в год. Но если говорить серьезно, то такая необходимость возникает довольно редко. У меня дома есть всё необходимое оборудование, в том займы на карту срочно на замену шин на автомобиле числе торговые мониторы и линии прямой связи.
К тому же в обязанности моего помощника входит постоянное дежурство на телефоне. Вы хотите сказать, что на ночь перепоручаете ему принятие решений? Не менее раза займ без проверок на покупку материалов для строительства в неделю мы составляем сценарий развития каждого валютного рынка. Мы намечаем возможные коридоры движения каждой валюты и меры на случай прорыва этих коридоров.
То есть если рынок данной валюты достигает 135, то ваш помощник знает, что... Но моим помощникам приказано звонить мне в случае отставки премьер-министра, крупного неожиданного изменения курса валюты или других событий, которые идут вразрез с нашим займы до 30 дней на оплату услуг ремонтников текущим сценарием.
Как вы распределяете свое время между работой и личной жизнью? Обычно я стараюсь ограничивать торговлю интервалом с восьми утра до шести-семи часов вечера. Но дальневосточный район имеет особую важность, так что когда его валютные рынки очень активны, я торгую на них с самого открытия — с восьми часов вечера.
Утренняя торговая сессия на Токийской бирже длится до двенадцати ночи. Если же рынки приходят в быстрое движение, то я ложусь спать только часа на два и встаю к открытию очередного рынка.